主页 > imtoken下载 > 为什么必须批准比特币 ETF

为什么必须批准比特币 ETF

imtoken下载 2023-09-05 05:08:52

我们很有可能会在 10 月 13 日（或之前）看到第一只比特币交易所交易基金的诞生。

对于整个加密货币行业，问题的答案是美国证券交易委员会是否会批准比特币交易所交易基金（ETF）。

为什么比特币ETF一定会批复

Bitwise 的比特币交易所交易基金提案早在今年 1 月就提出了，提交人是除了 Bitwise 之外的纽约证券交易所高增长委员会（NYSE Arca），当时 SEC 应该在今年 3 月批准它年。该提案做出了回应，但很多人没想到，当SEC突然宣布将决议推迟到5月份公布结果的最后期限之前。然而，周三（5 月 15 日），美国证券交易委员会再次推迟了对 Bitwise 的比特币交易所交易基金提案的决定。

那么问题来了，作为权威的金融监管机构，美国证监会能否推迟该机构的合理申请？别着急，让金色财经给大家详细分析一下为什么比特币交易所交易基金最终会获批，很快就会有结果。

在这个阶段，美国证券交易委员会正在审查三只比特币交易所交易基金，一只刚刚在上周追踪两种加密货币的价格，另一只将于 8 月中旬到期，最后一只——最值得注意的一只将于下周二揭晓答案（5 月 21 日）。

Bitwise 比特币 ETF：8 月 14 日

2019 年 1 月 28 日，纽约证券交易所高增长委员会 (NYSE Arca) 提交的比特币交易所交易基金提案，即由纽约证券交易所高增长委员会 (NYSE Arca) 提交的 Bitwise 比特币 ETF 信托基金提案，提议修改规则。该信息发布在《联邦公报》上2 月 15 日。

2019 年 3 月 29 日，美国证券交易委员会宣布推迟对比特币交易所交易基金提案的决定，指定 5 月 16 日为对该提案作出决定的日期。然而，时间到了 5 月 7 日，NYSE Arca 又提交了一份“Amendment No. 1”（修订号1）），彻底修改了原规则。根据SEC后来发布的对注册声明的修正：

“信托（Bitwise Bitcoin ETF Trust）将持有比特币......并将其比特币存放在受监管的第三方托管人处，而不会使用任何可能使信托暴露于衍生品的交易对手和信用风险。”

此外，Bitwise 解释说，该信托不会直接买卖比特币。相反，授权参与人将比特币交付给信托以换取信托的股份，当授权参与人赎回信托的股份时，信托将向授权参与人提供比特币。

在修改后的文件中，Bitwise 透露，他们每天都会从十家比特币交易所提取价格，以评估其股票的价值，确保信托股票的价格反映实际的比特币市场……这些交易所几乎涵盖了全球所有比特币现货交易。

3 月 22 日，Bitwise 发推澄清：

“Bitwise 使用的方法大量借鉴了 CME 的期货结算定价方法，我们认为这种方法结构正确。”

Bitwise 补充说，上述十家加密货币交易所分别是 Binance、Bitfinex、BitFlyer、Bitstamp、Bittrex、Coinbase Pro、Gemini、Itbit、Kraken 和 Poloniex，其中五家已经实施了复杂的市场监控工具，以防止市场操纵和不良行为。

在 Bitwise 提交修正案后，美国证券交易委员会于 5 月 14 日开始就新提案征求公众意见。到目前为止，已收到 25 条有关该提案的意见。证券业律师 Jake Chervinsky 认为，虽然 SEC 声称比特币交易所交易基金的下一个批准截止日期是 2019 年 8 月 14 日，但他们很可能会再次这样做。延迟至截止日期 - 2019 年 10 月 13 日。

Vaneck Solidx 比特币 ETF：5 月 21 日

真正值得关注的比特币 ETF 应该是 Vaneck Solidx。

2018 年 6 月，Cboe BZX Exchange Inc. 向 SEC 提交了关于 Vaneck Solidx 比特币信托股票上市和交易的规则变更。然而，Cboe BZX Exchange Inc. 于 2019 年 1 月 22 日撤回了该提议，因为美国政府遭受了影响 SEC 的历史上最长的停摆。

2019 年 1 月 30 日，Cboe BZX Exchange Inc. 交易所重新提交了其拟议的规则变更申请，并于 2 月 20 日在联邦公报上公布。3 月 29 日美国比特币etf法案时间，美国证券交易委员会宣布将 ETF 备案推迟到 5 月 21 日（是的，就在下周二）。但相比之前收到的1600+条评论），第二次发布规则更改仅收到24条评论。

该基金旨在将其大部分资产投资于场外交易市场交易的比特币，但也可能投资于美国和海外比特币交易所交易的比特币，Vaneck Solidx 比特币信托将在这些交易所进行监管。

Solidx Management Llc 是比特币交易所交易基金的发起人，特拉华信托公司是受托人，纽约梅隆银行是基金经理和转让代理人。此外，纽约梅隆银行将担任交易所交易基金的现金托管人，因为该基金有时会短期持有现金并在买卖比特币时支付信托费用，而范埃克证券公司将提供股票营销服务。协助。

新月加密指数基金：刚刚提交

美国证券交易委员会审查的第三只比特币交易所交易基金是新月加密指数基金，该基金刚刚于周四（5 月 16 日）由美国商品指数基金信托基金提交。ETF 将在纽约证券交易所 Arca 证券交易所上市，交易代码为 XBET。

XBET 的投资目标是跟踪净资产价值的每日百分比变化以及比特币和以太坊的市值加权投资组合的表现。但是，新月加密指数基金也承认，由于其历史数据有限，目前需要进一步发展，以及新月加密指数委员会的进一步投入。该信托和基金由美国商品期货交易委员会监管的商品池运营商 USCF 管理和控制，USCF 将聘请 Crescent 的 Crescent Crypto Manager Llc 作为 XBET 的联合投资组合经理。

美国证券交易委员会认为批准 ETF 的时机已经成熟

SEC 专员 Hester Peirce（下图）在纽约举行的 2019 年共识会议上谈到了比特币交易所交易基金的监管环境，认为监管机构应该采取更多措施为加密货币提供更好的监管框架，包括安全港规则。

为什么比特币ETF一定会批复

事实上，Hester Pierce 在加密社区非常受欢迎，人们亲切地称她为“加密妈妈”，Hester Pierce 表示批准比特币 ETF 的时机已经成熟，每个申请都有可能获得批准，但 SEC 仍有一些市场操纵和资产托管等需要解决的问题。

Hester Pierce 在 5 月 9 日的证券执法论坛上说：

“现在的问题是证券法不会停止与新行业合作，这意味着加密行业的个人和公司必须遵守美国证券法或成为执法行动的对象。因此，作为监管机构，SEC 有责任向公众提供有关如何遵守法律的明确指导方针，但 SEC 目前做得并不好。”

然而，海丝特皮尔斯的担忧正在改变。

SEC 工作人员最近发布了一份 14 页的文件，详细说明了一个监管框架，以帮助加密货币发行人进行“Howey 测试”，以评估代币产品是否为证券。但即便如此，Hester Pierce 认为，这个监管框架可能会引发更多的问题和担忧，并没有给加密行业带来明确的答案。例如，在评估是否批准比特币交易所交易基金的拟议规则变更时，SEC 与查看标的资产几乎没有关系，过度监管可能会损害加密货币的创新。

至于为什么之前对比特币交易所交易基金的批准被推迟，SEC 数字资产和创新高级顾问 Valerie Szczepanik 解释说，他们必须更仔细地评估加密货币法规和基于加密货币的产品。目前，Valerie Szepanic 协调美国证券交易委员会所有部门和办公室的工作，将美国证券法应用于新兴数字资产技术和创新美国比特币etf法案时间，包括加密货币和初始硬币产品。

4 月 8 日，SEC 主席 Jay Clayton 表示，在考虑批准首个比特币交易所交易基金之前，他希望看到加密行业的“重大升级”，例如更好的市场监管、更安全的加密资产托管等。

为什么 SEC 必须对比特币 ETF 做出决定？

每当向 SEC 提交拟议的规则变更时，该信息都会在联邦公报上公布，该公布成为 SEC 批准比特币 ETF 时间表的重要开始日期。

Vaneck Solidx ETF 比特币交易所交易基金提案于 2019 年 1 月 30 日提交，并于 2 月 20 日在联邦公报上公布；

Bitwise ETF 提案于 2019 年 1 月 28 日提交，并于 2 月 15 日在联邦公报上公布；

Crescent ETF 尚未在联邦公报上公布。

根据证券交易法第 19(b) 条（2））：

在提交拟议规则变更通知的 45 天内，或在最长 90 天的较长时间内...... SEC 有三种选择：

1、批准提议的规则更改；

2、不赞成提议的规则变更；

3、启动一个流程以确定是否应拒绝提议的规则更改。

根据 1934 年证券交易法，SEC 必须在注册发布之日起 240 天内决定是否批准交易所交易基金，如果 SEC 出于任何原因在 240 天后未做出决定，交易所交易资金将自动获得批准。