俄乌战争加剧全球钢材短缺
【摘要】俄罗斯和乌克兰是世界上重要的铁矿石和钢铁生产国。俄罗斯和乌克兰铁矿石总产量占全球总产量的比重为8.1%，而生铁和粗钢的比重分别为5.4%和4.9%。
2020年，俄罗斯和乌克兰的铁矿石出口量分别占全球16亿吨铁矿石出口总量的1.6%和2.9%。中国是俄罗斯和乌克兰最大的铁矿石出口目的地，其中大部分出口到欧洲。可见俄乌战争俄罗斯必败，一旦铁矿石出口受阻，中国将首当其冲，受影响最大。
俄罗斯和乌克兰是世界上最重要的钢坯出口国。 2021年，俄罗斯和乌克兰将分别出口1498万吨和677万吨钢坯，分别占全球钢坯出口的28%和12.7%。 . 2020年，受疫情影响，其他年份俄罗斯和乌克兰钢坯出口量占全球总量的40%以上。可见俄罗斯和乌克兰对全球钢坯的影响较大，主要影响出口比例较大的中国台湾和欧洲。
从俄乌钢材出口来看，2020年俄罗斯和乌克兰分别出口钢材1517万吨和761万吨，分别占全球钢材的4.6%和2.3%分别出口。从出口品种来看，扁材占比明显高于长材。钢材主要出口到欧洲、其他独联体国家和中东地区。
此外，俄罗斯是生铁、直接还原铁和废钢的重要出口国。乌克兰也是世界主要的生铁出口国。俄罗斯每年出口约 1300 万吨生铁、直接还原铁和废钢。
因此，俄罗斯和乌克兰以铁矿石、钢坯、钢材、生铁、直接还原铁和废铁（全铁）为单位，向世界其他地区出口了 1 亿吨铁。如果扣除上述对华出口产品，俄罗斯和乌克兰已向除中国以外的其他国家出口超过7700万吨铁元素，占除中国、俄罗斯以外其他国家粗钢产量的11%和乌克兰。如果仅考虑生铁、钢坯、直接还原铁、钢材和废钢的出口量，俄罗斯和乌克兰每年向其他国家和地区出口约6000万吨，相当于每月500万吨。以上数据足以说明，俄罗斯和乌克兰的钢材出口对全球钢材供应至关重要，是全球钢材供应中不可或缺的组成部分。
从俄罗斯和乌克兰的煤炭和铁矿石出货数据来看，3月份以上两种商品海运出货量大幅下降，说明战争的影响已经开始体现，影响是更大（从新闻报道来看，一些货物通过陆路运往欧洲大陆）。从俄罗斯煤炭出货量数据来看，3 月份环比下降 24%，而铁矿石出货量下降 94%。同期，乌克兰铁矿石出货量环比下降 95%。
目前，自俄乌战争爆发以来，欧盟钢材价格涨幅最大，其中中厚板、螺纹钢和热卷上涨6%9.6%和52.@ >7%。 43.3%，位居全球钢铁产品增速前三名。受此影响，美国、土耳其、印度等地的钢材价格也上涨了10%以上。以中国上海为例，热轧卷和螺纹钢现货价格分别上涨290元和240元/吨，分别为5.9%和5.0%。
受房地产和疫情影响，我国钢材消费相对低迷，钢价涨幅远低于世界其他地区，导致国内价格差距拉大以及国外钢材和钢材出口渠道的开通。 FOB中国钢价与欧盟钢价之间的价差已达到500美元左右的历史新高。根据价差与出口量对比图，目前价差水平较2月份可增加15-30万吨中厚板出口，或2-350万吨钢材出口。
另外，近两年，由于国内钢坯价格居高不下，我国每月进口钢坯1-150万吨。随着海外方坯价格的大幅上涨，我们预计未来一段时间中国方坯进口将完全停滞。
综上所述，俄乌战争影响了全球钢材、钢坯、生铁、废钢等供应量，预计达到每月3-5百万吨左右（具体影响尚待确定）按战争的强度和持续时间），这个缺口大部分将由中国补充，这将使中国的钢铁出口增加2-350万吨。建议继续逢低买入长热卷和螺纹钢。
风险点：全球经济快速下滑，钢铁出口加征关税，俄乌战争缓和物流快速恢复，疫情继续在全国蔓延。
一、前言
俄罗斯和乌克兰是世界上主要的钢铁、方坯、铁矿石和煤炭生产国和出口国。俄乌战争爆发，导致乌克兰部分生产设备遭到破坏，交通运输受到影响。俄罗斯的出口也受到了许多方面的影响，包括支付、运输和制裁。本文将详细分析俄罗斯和乌克兰主要商品的产量、出口量、全球占比、出口地区以及战争对主要商品出口量的影响。并通过消息，了解乌克兰国内钢铁企业目前的生产情况和俄罗斯被制裁后的最新出口情况。
由于俄罗斯和乌克兰的出口受到影响，国际钢材价格，尤其是依赖俄罗斯和乌克兰供应钢材和方坯的国家的钢材价格大幅上涨。本文将对俄乌开战以来海外主要地区不同品种钢材价格上涨情况进行讨论和分析。
作为钢铁大国，中国是世界上唯一有能力弥补俄乌战争造成的黑货供应不足的国家。开战以来，海外钢价一路飙升，国内钢价保持相对稳定，国内外市场价差迅速扩大。本文将继续分析国内外价格差异对中国钢材和钢坯进出口的影响。
二、俄乌钢铁行业主要商品供应和出口情况
1、生产
俄罗斯和乌克兰凭借丰富的国内铁矿石和焦炭资源，在生产成本方面具有强大的全球竞争优势。据世界钢铁协会统计，2020年俄罗斯铁矿石年产量为1.11亿吨，乌克兰为7850万吨。 2021年俄罗斯和乌克兰生铁产量分别为5191万吨和2042万吨，粗钢产量分别为7162万吨和2085万吨。从产量占比来看，全球铁矿石产量占比高于生铁和粗钢。俄罗斯和乌克兰铁矿石在全球产量中的总比例为8.1%，而生铁和粗钢的总比例分别为5.4%和4.9%。
乌克兰部分钢厂受战争影响，部分企业停产。钢铁分析公司GMK Center数据显示，受战争影响，乌克兰钢铁上下游产业链崩溃，近90%的乌克兰钢铁产能关闭。由于乌克兰43%的炼焦煤来自俄罗斯，每年从俄罗斯进口约800万吨炼焦煤。受战争影响，炼焦煤无法进口，焦炭生产停产。但因运输不便造成的原材料紧缺仍在持续，钢铁企业短期内复工复产的可能性较低。此外，由于战争，一些矿山出于安全原因被关闭。
从目前的新闻来看：
1）Metinvest 位于乌克兰马里乌波尔的 Azovstal 钢铁厂因炮击而停产；包括其高炉、薄板、铁路和结构厂，以及焦炭、回收、脱硫、石灰和矿渣处理设施的运营。
2）Metinvest 的 Llyich 钢铁厂关闭。
3）管道制造集团 Interpipe 停产。
4）ArcelorMittal Kryvyi Rih 地下矿山将停止生产。
5）位于马里乌波尔的伊里奇钢铁厂 (MMKI) 将暂停其炼焦煤矿、焦炭厂、烧结厂、高炉、中厚板厂和冷轧厂的运营。
2、出口
据统计，2020年俄罗斯出口铁矿石2.573.4万吨，乌克兰出口4.629.3万吨，分别占全球铁矿石出口16亿吨1.6% 和 2.9%。从出口地区来看，中国是俄罗斯和乌克兰最大的铁矿石出口国，其中大部分出口到欧洲。可见，一旦铁矿石出口受阻，中国将首当其冲，受影响最大。
俄罗斯和乌克兰是世界上最重要的钢坯出口国。 2021年，俄罗斯和乌克兰将分别出口1498万吨和677万吨钢坯，分别占全球钢坯出口的28%和12.7%。 . 2020年受疫情影响出口量偏低，其他年份俄乌钢坯出口量占全球40%以上。可见，俄罗斯和乌克兰对全球钢坯的影响较大，其全球贸易占比较高。
从俄罗斯钢坯出口地区来看，主要出口到台湾、墨西哥、土耳其、比利时和中国，占比分别为29%、12%、8%、8%和7%。乌克兰主要出口到意大利、土耳其、中国、沙特阿拉伯和保加利亚，分别占25%、17%、9%、8%和6%。
从方坯出口种类来看，板坯和方坯在俄罗斯出口中的比重基本持平，而乌克兰出口略高于方坯。从影响力来看，一旦俄罗斯、乌克兰钢坯出口受阻，主要影响台湾、中国、意大利、土耳其等欧洲国家。
从俄乌钢材出口来看，2020年俄罗斯和乌克兰分别出口1516.5万吨和761.3万吨钢材，占4.6 % 和 2.3%。从出口品种来看，扁材的比重明显高于长材。
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从出口地区来看，俄罗斯钢材主要出口土耳其、哈萨克斯坦、白俄罗斯、乌兹别克斯坦、波兰等，乌克兰钢材主要出口俄罗斯、土耳其、波兰、伊拉克等。俄乌钢材出口情况，一旦出口受阻，主要影响欧洲地区和独联体其他国家。
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此外，俄罗斯是生铁、直接还原铁和废钢的重要出口国。乌克兰也是世界主要的生铁出口国。俄罗斯每年出口约 1300 万吨生铁、直接还原铁和废钢。
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因此，考虑到铁矿石、方坯、钢材、生铁、直接还原铁和废钢，俄罗斯和乌克兰共向世界其他地区出口了 1 亿吨铁。如果扣除上述对华出口产品，俄罗斯和乌克兰已向除中国以外的其他国家出口超过7700万吨铁元素，占除中国、俄罗斯以外其他国家粗钢产量的11%和乌克兰。
然而，俄乌战争并没有使其钢铁产品完全可以出口。对于乌克兰来说，出口困难主要是因为战争造成的生产和贸易的破坏和中断，以及俄罗斯军队对黑海的控制。乌克兰只能通过铁路出口货物。消息称俄乌战争俄罗斯必败，目前乌克兰铁矿石生产企业GOK（产量约3000万吨）的产能利用率在35-40%左右，其对欧洲的铁矿石出口基本不受影响。目前，该公司正在寻找乌克兰以外的其他国家。黑海港口的出口。
至于俄罗斯，重点在于它受到西方制裁的程度以及对出口支付的影响。目前，其他国家从俄罗斯进口货物所需的信用证也受到影响。此外，黑海地区的运输形势不容乐观，远东港只能出口部分商品。目前，欧洲对俄罗斯商品出口的制裁不包括原油、铜、镍、铁矿石、钢坯等，钢铁也在制裁名单中。据俄罗斯钢铁协会称，由于制裁，俄罗斯钢铁企业正在寻找新的出口目的地，但需要大幅增加运输成本。目前对土耳其的出口增长了2.5倍，而对中国港口的出口增长了4倍。此外，由于汇率大幅波动，俄罗斯铁路还计划对钢铁出口征收30%的出口税。但俄罗斯钢铁企业和铁矿主要分布在俄罗斯西部和中部，即使通过远东港口出口，也面临着很大的内陆运输压力。
到目前为止，有关俄罗斯受到制裁或以其他方式影响其出口的信息包括：
自俄乌冲突爆发以来，西方对俄罗斯发起了全面制裁。制裁名单包括俄罗斯钢铁巨头“北方钢铁公司（Северсталь）”的控股股东阿列克谢·莫尔达绍夫。 Moldashov 持有 Northern Steel 77% 的股份。由于制裁，北方钢铁公司的销售额损失了多达三分之一，其金属产品被困在欧洲各地的仓库中，与欧洲的长期关系一夜之间破裂，销售人员正在努力寻找新客户。由于资产被冻结，公司的债务偿还受到限制，可能会影响公司的信用等级，甚至导致难以支付工资。
俄乌战争爆发后，英国从俄罗斯进口了3700吨热轧卷。英国表示将在 3 月 25 日之后对俄罗斯出口到英国的商品加征 35% 的关税。
同时，日本出光兴产的发言人表示，鉴于支付结算的不确定性和物流中断的可能性，该公司已决定暂停俄罗斯煤炭的新贸易。 Idemitsu Kosan 是日本最大的石化公司之一，向其日本最终用户采购和供应动力煤和炼焦煤。 2021年日本煤炭进口总量1.83亿吨，其中从俄罗斯进口1973.94万吨，占进口总量的12.7@>81%。
从俄罗斯和乌克兰的煤炭和铁矿石出货量来看，这两种商品的出货量在3月份大幅下降，表明战争的影响已经开始显现。从俄罗斯煤炭出货量数据来看，3 月份环比下降 24%，而铁矿石出货量下降 94%。同期，乌克兰铁矿石出货量环比下降95%。可见，俄罗斯和乌克兰的商品出口受到很大影响。
如果仅考虑生铁、钢坯、直接还原铁、钢材和废钢的出口量，俄罗斯和乌克兰每年向其他国家和地区出口约6000万吨，相当于每月500万吨。如果战争影响了 80% 的出口，这相当于每月影响 400 万吨的供应。
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三、俄乌战争导致海外钢价上涨，国内外价差拉大
目前，俄乌战争导致黑货出口不畅，海外钢价暴涨。此外，由于俄罗斯和乌克兰是重要的原材料和燃料出口国，海外钢铁生产成本飙升。目前，从俄乌战争爆发到4月1日，欧盟钢价涨幅最大，其中中厚板、螺纹钢、热卷上涨69.6%，52.@ > 7 分别。 %和43.3%，居全球钢铁产品增速前三。受此影响，美国、土耳其、印度等地的钢材价格也上涨了10%以上。以中国上海为例，热轧卷和螺纹钢现货价格分别上涨290元和240元/吨，分别为5.9%和5.0%。
在中国，受房地产和疫情影响，钢材消费相对低迷，钢价涨幅远低于世界其他地区，导致钢价差距扩大国内外，钢材出口渠道的开放。
四、中国钢材出口订单快速增长
钢材直接出口取决于国内外价差。价差越大，出口实力越大。从目前来看，板材在我国钢材出口中的占比仍然较高，2021年将在67%左右。从出口区域来看，主要出口到东南亚、日本、韩国和台湾，对欧盟的出口量相对较少。
由于出口钢材多为中厚板，比较了中厚板出口量与热轧卷出口利润（国内价和FOB价）和国内外价差（FOB价和国外价）的关系。如下图可以看出，随着价差的扩大，出口量也迅速增加，两者基本同步。
从出口利润来看，目前价差在450美元左右，略高于去年下半年的平均水平。 FOB价格与欧盟钢材价格的差价已达到500美元左右的历史新高。根据价差与出口量对比图，目前价差水平较2月份可增加15-30万吨中厚板出口，或2-350万吨钢材出口。
钢材出口的增加将大大缓解国内钢材供应增加和需求不足的压力。
五、结论
俄罗斯和乌克兰是世界上主要的铁矿石和钢铁生产国。俄罗斯和乌克兰的铁矿石总产量占全球产量的8.1%，而生铁和粗钢分别占5.4%和4.9%。
2020年，俄罗斯和乌克兰的铁矿石出口量分别占全球16亿吨铁矿石出口总量的1.6%和2.9%。中国是俄罗斯和乌克兰最大的铁矿石出口目的地，其中大部分出口到欧洲。可见，一旦铁矿石出口受阻，中国将首当其冲，受影响最大。
俄罗斯和乌克兰是世界上最重要的钢坯出口国。 2021年，俄罗斯和乌克兰将分别出口1498万吨和677万吨钢坯，分别占全球钢坯出口的28%和12.7%。 . 2020年，受疫情影响，其他年份俄罗斯和乌克兰钢坯出口量占全球总量的40%以上。可见俄罗斯和乌克兰对全球钢坯的影响较大，主要影响出口比例较大的中国台湾和欧洲。
从俄乌钢材出口来看，2020年俄罗斯和乌克兰分别出口钢材1517万吨和761万吨，分别占全球钢材的4.6%和2.3%分别出口。从出口品种来看，扁材占比明显高于长材。钢材主要出口到欧洲、其他独联体国家和中东地区。
此外，俄罗斯是生铁、直接还原铁和废钢的重要出口国。乌克兰也是世界主要的生铁出口国。俄罗斯每年出口约 1300 万吨生铁、直接还原铁和废钢。
因此，俄罗斯和乌克兰以铁矿石、钢坯、钢材、生铁、直接还原铁和废铁（全铁）为单位，向世界其他地区出口了 1 亿吨铁。如果扣除上述对华出口产品，俄罗斯和乌克兰已向除中国以外的其他国家出口超过7700万吨铁元素，占除中国、俄罗斯以外其他国家粗钢产量的11%和乌克兰。如果仅考虑生铁、钢坯、直接还原铁、钢材和废钢的出口量，俄罗斯和乌克兰每年向其他国家和地区出口约6000万吨，相当于每月500万吨。以上数据足以说明，俄罗斯和乌克兰的钢材出口对全球钢材供应至关重要，是全球钢材供应中不可或缺的组成部分。
从俄罗斯和乌克兰的煤炭和铁矿石出货数据来看，3月份以上两种商品海运出货量大幅下降，说明战争的影响已经开始体现，影响是更大（从新闻报道来看，一些货物通过陆路运往欧洲大陆）。从俄罗斯煤炭出货量数据来看，3 月份环比下降 24%，而铁矿石出货量下降 94%。同期，乌克兰铁矿石出货量环比下降 95%。
目前，自俄乌战争爆发以来，欧盟钢材价格涨幅最大，其中中厚板、螺纹钢和热卷上涨6%9.6%和52.@ >7%。 43.3%，位居全球钢铁产品增速前三名。受此影响，美国、土耳其、印度等地的钢材价格也上涨了10%以上。以中国上海为例，热轧卷和螺纹钢现货价格分别上涨290元和240元/吨，分别为5.9%和5.0%。
受房地产和疫情影响，我国钢材消费相对低迷，钢价涨幅远低于世界其他地区，导致国内价格差距拉大以及国外钢材和钢材出口渠道的开通。 FOB中国钢价与欧盟钢价之间的价差已达到500美元左右的历史新高。根据价差与出口量对比图，目前价差水平较2月份可增加15-30万吨中厚板出口，或2-350万吨钢材出口。
另外，近两年，由于国内钢坯价格居高不下，我国每月进口钢坯1-150万吨。随着海外方坯价格的大幅上涨，我们预计未来一段时间中国方坯进口将完全停滞。
综上所述，俄乌战争影响了全球钢材、钢坯、生铁、废钢等供应量，预计达到每月3-5百万吨左右（具体影响尚待确定）按战争的强度和持续时间），这个缺口大部分将由中国补充，这将使中国的钢铁出口增加2-350万吨。建议继续逢低买入长热卷和螺纹钢。
风险点：全球经济快速下滑，钢铁出口加征关税，俄乌战争缓和物流快速恢复，疫情继续在全国蔓延。
